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金徽酒(603919)
研报日期：2018-08-09 金徽酒(603919) 事件描述 公司发布 2018 年半年报， 上半年营收 7.94 亿，同比增 10.3%，归母净利 1.58 亿，同比增 11.2%。 核心观点 1、成长稳健，产品结构加速提升： 分季度看， Q2 实现营收 3.1亿，同增 19.1%，归母净利 0.36 亿，增长 29.4%，收入利润增速环比一季度有所提速，预收款较一季末基本持平；在消费升级带动以及公司主动调整产品结构背景下， H1 高/中/低档分别+29.4%/+5.2%/-34%，成效显著，其中 Q2 高档酒营收增速达到42.6%，是业绩加速的核心原因，截止上半年末，高档酒占比已达到 35%；分区域看，省内市场继续保持两位数稳健增长，市占率进一步提升，其中河西区域以及大本营陇南、天水市场 Q2环比均有所提速； H1 销售收现达到 9.3 亿，同比增 52.5%，回款情况良好。 2、继续关注大西北战略推进效果：在此前报告中我们已经指出，公司所处的大西北区域（甘肃、陕西、宁夏、新疆等），白酒市场规模达到 350-400 亿左右，但整体缺乏大的龙头企业，金徽酒作为民营酒企之一，机制灵活、管理优秀，未来除了继续提升省内份额和升级产品结构外，大西北的泛区域化扩张也将是非常重要的战略布局。 18 年管理层提出省外区域将力争提速增长，信心较足，从目前的情况看， 2018H1
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股友ZQ3wL6：
能不能涨停，不涨就别说话