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山东海化(000822)
研报日期：2018-08-08 山东海化(000822) 本报告导读： 2018年上半年纯碱均价抬升改善业绩，2018年国内净增加8条在产玻璃线，同时9-10月或将迎来装置检修潮，供给端产能负增长30万吨，旺季到来价格有望稳固。 投资要点： 维持增持评级。考虑到公司园区通过认证及技改后产出稳定，2018年纯碱产能负增长下净增加8条在产玻璃线，且即将迎来9-10月旺季，我们维持公司2018-20年EPS为1.13/1.35/1.51元，我们维持公司目标价13.91元不变，对应18年估值12.33倍，维持“增持”评级。 上半年业绩微增，Q2业绩增2倍。公司发布中报，2018年1-6月实现归属母公司股东的净利润3.57亿元，同比增5.83%；其中第二季度，公司实现归属母公司股东的净利润2.15亿元，同比增247.93%。 纯碱均价抬升改善业绩。业绩增长主因：（1）上半年纯碱产销量较17年同期略有增加，公司所处的潍坊滨海化工园区也已首批通过山东省政府验收，此外公司持续加大环保投入及技术改造，产出稳定；（2）上半年纯碱市场均价（华东重碱）达1910元/吨，同比略涨33元/吨，同比涨2%，Q2均价2034元/吨，环比大涨249元/吨，环比增13.92%；（3）公司持续推行工艺、管理精细化，具有较强的成本竞争优势。 2018-2019年国内纯碱产能滞增，9-10月下游旺季来临。供
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股友Rh2kce0026：
不涨说什么也白说?
笑aaa：
辣椒不吃香蕉皮：
意思就是，跑！
利丰投资：
股票在好，股价不涨都是粑粑
赢家论市v：
笑aaa：