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海兰信(300065)
研报日期：2018-08-10 海兰信(300065) 1．事件 公司发布半年报，营收3.18亿元，同比下滑0.1%，归母净利0.595亿元，同比增长23.5%，扣非净利0.46亿，同比增长21.59%，EPS为0.16元。 2．我们的分析与判断 （一）降费增效提振上半年业绩 2018年上半年，公司实现收入3.18亿元，同比基本持平，但收入结构变化较大，受益于民船市场回暖，毛利率较低的智能航海业务收入占比从25%提升到40%，因劳雷产业收入确认延后影响，毛利率较高的智慧海洋业务收入占比从72%下降到58%。 公司实现归母净利0.59亿，同比增长23.5%，扣非净利0.46亿，同比增长21.59%。这种不增收却增利的现象并非源于产品毛利率的提升，正好相反，因上述产品结构变化，公司综合毛利率同比下滑6个百分点，但是得益于富有成效的内部机构改革，公司期间费用率同比降低近7个百分点，一定程度抵消了毛利率下滑对业绩的影响。此外，劳雷产业上半年业绩未能显著体现，少数股东损益同比减少35%，再加上坏账损失冲回等原因，导致公司扣非净利实现较快增长。 （二）民船市场回暖，智能航海业务蓄势待发 2018年6月，克拉克森新船价格指数为128点，同比上升4.2%，已经连续9个月出现同比上涨，民船市场现回暖迹象。年初，扬子江船业承诺未来三年对海兰信智能化装备采购额不低于1亿/年，上半年，公
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持股和钞票：
涨停的话我就信
老漁6395：
频出研报必跌 这波高看到11元
聖手點金：
吧里那帮盲目看高的托会来狙击你的
老漁6395：
欢迎来搞