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华能国际(600011)
研报日期:2018-08-13 华能国际(600011) 核心推荐理由: 1、发电量增长和电价上升驱动公司营收同比增长15.36%。2018年上半年,受宏观经济拉动、气温等因素影响,全社会用电量累计增速同比提高,全国全社会用电量32,291亿千瓦时,同比增长9.4%。上半年全国水电发电量增速低于用电量增速,为2.9%,为火电机组腾出发电空间。2018上半年,公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量2,081.67亿千瓦时,同比上升11.51%;完成售电量1,963.87亿千瓦时,同比上升11.51%。公司火电机组占比接近85%,由于火电发电量提升和装机增量空间有限,火电机组利用率大幅提升,利用小时同比增加221小时。另一方面,受惠于2017年7月火电机组标杆电价上调和市场化电价与标杆电价价差收窄,2018年上半年,公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为418.57元/兆瓦时(含税),同比增长2.72%。发电量的增长和结算电价的上升推动公司营收同比增长15.36%。 2、毛利率同比提高1.66个百分点,但单位燃料成本仍居于高位。2018年上半年,公司实现毛利108.38亿元,同比增长32.05%;毛利率13.15%,同比增长1.66个百分点。燃料成本方面,由于上半年全国平均电煤价格指数居高不下,公司2018年上半年公司单位燃料成本同比上涨5.84%,燃料成本较上年
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赢家论市c:
Q哈喽哈喽:
有啥子用哦
润泽神:
有西用,股价不给力,套了几多人?