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山东黄金(600547)
研报日期：2018-08-14 山东黄金(600547) 上半年公司归母净利润 6.12 亿元 公司 18H1 营收 260.19 亿元，同比增加 0.96%；归母净利润 6.12 亿元，同比减少 0.93%；18Q2 单季度归母净利润 2.65 亿元，同比下降 8.66%，环比下降 23.63%。公司业绩低于我们此前的预期，此次更新预测公司2018-20 年 EPS 分别为 0.67/0.81/1.00 元。但综合考虑公司作为业内龙头应具有一定估值溢价水平，对公司维持增持评级。 公司生产成本环比略有下降，海外有效税率上升拖累净利润 上半年国内黄金均价 271.35 元/克，同比下降 5.30 元/克，环比下降 3.23元/克。据公司中报，上半年公司自产金生产成本为 29.77 亿元，折合平均克金生产成本 154 元，去年下半年为 162 元，生产成本环比下降。去年下半年和今年上半年，公司克金毛利分别为 1 11 和 1 16 元/克。公司上半年利润总额 9.75 亿元，同比增加 17.80%，环比增加 21.57%，但由于年内阿根廷比索贬值，汇兑损失造成当地出口增值税退税损失，使阿根廷当地有效税率提高，公司整体有效税率高达 33%，一定程度影响了净利润。 海外黄金产量环比下降，总产量符合年初目标 据公司中报，上半年公司矿产金产量 19.39 吨，其中国内产量 14.
网友回复
肖总等吧元：
那你上午的解读是什么意思？日你
趋势202：
这给多少倍的PE就是拍屁股随便说的吧