网友提问：工行去年不良货款比例20%下降到今年的4%的原因是什么，急急急!请帮忙!工行去年不良货款比例20%下降到今年的4%的原因是什么谢谢!
专家回答：招行发行了25.3亿股的H股，每股发行价为8.55港币。而其现在的总股本为1227982万股，加上25.3亿股新增股份为148亿股。而其预测的2006年的利润最低不少于55亿元。那么其2006年的业绩每股将为0.4元左右。可如果算上新股发行带来的216亿港币而新产生的资金效益，其业绩预计将为每股0.5元左右。而按照国际上普遍的20倍-25倍银行股市盈率来计算的话，其定价应该为10元-12.5元。招行最近的股价走势就可以说明问题，稳步向上，短短一个多月时间，已经走了百分之三十几的涨幅，并且A股现在的股价9.5元左右已经高于H股发行价有一块钱的差价。随着招行H股在香港证券交易所的上市，A股的价值将为更多的投资者所认识。
许多人会想不通为什么一只大盘的银行股票能涨得这么厉害，一直有资金所关照。这就要说到我们国家年底开始的金融对外开放，银行业将来的打破垄断，银行业的混业经营带来的利润等预期。但更重要的是我们要明白，金融业，尤其是银行业是一个国家的支柱行业，是国家经济的命脉，处于心脏部位。一个国家经济搞得好不好，看什么，就是看银行。一个股市搞得好不好，看什么，也是看银行。香港股市之所以立于一个优秀的股市而不败，就是因为有像恒生、汇丰这样的大银行，这样的好银行。所以作为目前国内各项业务指标，业务质量都是最好的招行，将来拥有高市盈、高股价也将会是件再合理不过的事了。
当然，股市里不止只有招商银行这一只银行股，当然也不可能只有一只优秀的银行股。上海市场银行股里最低价的两只就要算是华夏银行和民生银行。它们中期业绩就分别达到0.18元/股和0.17元/股。目前的价格才分别为4.27元和4.95元。算起来市盈率才15倍左右，远远低于市场的平均水平。
再说说上海市场上的业绩最好、股本最小的银行股，那就是浦发银行。作为一只中期业绩就有0.41元的银行股，目前市盈率还不到13倍。中长期来看，浦发银行的投资价值也是处于被严重低估的状态。
最后说说目前股市里的巨无霸：中国银行。作为四大国有银行之一，很难用一般的经济指标来衡量其股价，或许只有等到下个月的工商银行上市后，拿之来对比，才可以得出结论。但总体来讲，中行的股价应该要比工行股价高百分之十到二十。具体原因，我也不想说太多。因为说到底银行的盈利能力及资产负债率、不良货款率等金融指标才是决定其股价定位的最重要的因素吧！
就在我写完这篇文章的同时，我们可以看到中兴通讯的A股达到29块多钱，而其在香港的H股股价才27.9元。而实际上A股市场上还有许多像招行，像中兴一样的公司，它们A股股价为什么能够高于H股的股价，不正是因为它们是真正的好公司吗？而从中长期来看，人民币的不断走牛，将使得A股市场的定价水平真正地高于H股市场。