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国投电力(600886)
研报日期:2018-08-16 国投电力(600886) 2018H1 营收增长 27.38%,归母净利润增长 15.71% 公司发布 2018 年半年报,营收 177.86 亿元,同比+27.38%;归母净利润 15.71亿元,同比+21.74%。加权平均 ROE4.94%,同比+0.54 pct。 量价齐升带动业绩反转,火电贡献主要增量 上半年公司发电量 651.52 亿千瓦时,同比+19.52%,远高于 8.3%的全国增速。平均上网电价 0.322 元/千瓦时,同比+5.91%。火电量价齐升是营收增长的主要因素。火电发电量因湄洲湾二期 17Q3 投产而增发 48.83%至 294.06 亿千瓦时;其中存量机组发电量+23.68%,远高于 8.1%的全国增速。火电上网电价因17Q3 标杆电价提升以及市场化竞价趋于理性而增长 6.27%至 0.377 元/千瓦时。此外,雅砻江发电量同比+3.18%,上网电价同比+0.002 元/千瓦时。 增值税退税政策到期,经营现金流增速放缓 18H1 公司经营现金流净额+75.49 亿元,同比+8.71%,低于营收增速。其主因是本期雅砻江与大朝山增值税退税仅确认 8877.74 万元,同比减少 76.19%。受此影响,公司受到的税费返还同比减少 3.13 亿元,现金流增速放缓。 雅砻江季节性偏枯&电价环比下行, 18Q2 业绩环
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股友VHy5aH:
这股还得继续跌,庄家在作准备了
不买平庸股:
明天必跌停!