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璞泰来(603659)
研报日期：2018-08-16 璞泰来(603659) 事件：公司发布2018年半年报，上半年实现营收13.8亿，同比+44.3%；实现归母净利润2.6亿，同比+31.3%；扣非归母净利2.2亿，同比+22%。 投资要点 受下游行业影响，各业务增速放缓 2018年上半年，随着新能源车补贴退坡和技术门槛的提高，下游整车厂商逐渐向上游传导成本，行业经营存在较大压力，公司业绩也受此影响，各项业务增速放缓。 分业务看：负极材料收入8.4亿，占比61%，同比+33.8%，在上游原材料价格上涨及下游客户的成本控制压力下基本维持稳健增长。锂电设备收入2.6亿，占比19%，同比+12.7%，主要系上半年下游电池厂招标进度缓慢。涂覆隔膜业务收入8592万，同比+32.7%，随着募投项目的逐步完工，产能逐步释放，但受行业因素影响，上半年收入规模不如预期。铝塑包装膜收入2510万，同比+29.1%；铝塑包装膜是唯一未充分国产化的主要锂电池材料，目前国内厂商仅占约10%市场份额；公司正在继续加大研发投入和国产替代的认证推广工作，依托自身的技术和工艺积累迅速扩大销售。 盈利能力小幅下降，期间费用率维持稳定 2018年H1综合毛利率35.5%，同比-1.5pct；净利率为18.8%，同比-1.7pct。我们认为，盈利能力小幅下降主要受原材料涨价和客户成本控制的传导。期间费用率为13.61%，同
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世事如棋888：
主力出货，大家小心
战神彭司令：
q连续7个跌停板庄家恶意故意打压空方打压力量已经彻底释放完未来技术指标面临强烈要求反弹，垄断新能源芯片龙头老大300198纳川股份，错杀股严重超跌股价3.30元下方大胆建仓独特业绩爆增，稀缺独角兽企业，高成长未来发展潜力巨大。