网友提问：
先导智能(300450)
研报日期：2018-08-16 先导智能(300450) 半年报发布，2018H1延续高速增长，高度重视合并报表评估增值对于毛利率的影响。公司H1营业收入为14.4亿元，同比+131.32%，其中锂电业务收入12.13亿元。归母净利润为3.27亿元，同比+82.64%，。EPS为0.37元，ROE为11.79%，经营活动产生的现金流量净额为-7.21亿元。公司毛利率为38.82%，净利率为22.70%，同比分别下降5.78、6.05个百分点。其中锂电业务毛利率为42.02%，同比略降0.53%毛利率大幅下降主要因为收购泰坦、合并报表评估增值导致的成本上升。评估增值的影响在本期约为4000万，如果扣除其影响，实际的毛利率约为41.6%，同比降幅缩小为3个百分点。 由于去年同期H1泰坦未并表，故对比母公司报表更能说明问题。母公司报表显示，本部业务毛利率40.80%，与上年同期相比下降3.80个百分点。公司毛利率下降主要与非锂电业务有关。母公司报表净利率为23.64%，同比下降5.09个百分点。净利率下降幅度较毛利率更大的主要原因是母公司所得税费用率上升了1.05个百分点。 公司费用控制较好。H1期间费用率为14.08%，同比下降1.69个百分点，其中销售费用率、管理费用率分别为2.64%、11.44%，管理费用率大幅下降1.85个百分点。 泰坦H1业绩优秀。泰坦本期实现营业收
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股v道：
沪指下降趋势还在延续，大C浪调整有条不紊的进行中，盘中中国联通和券商股突发性拉升，对于趋势的改变意义不大，更多的是短期护盘性质，所以多看少动依然是当下最主要的策略。