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美尚生态(300495)
研报日期:2018-08-16 美尚生态(300495) 公司发布2018年中报,营收10.54亿元,同增29.08%;归母净利1.45亿元,同增31.28%;EPS0.24元,同增33%。营收与利润持续增长稳定,业务结构持续调整逐步改善。 支撑评级的要点 营收利润增长稳健,现金流持续改善:公司2018年上半年营业收入10.54亿元,同增29.08%;归母净利润1.45亿元,同增31.28%,EPS0.24元,同增33%。随着公司项目数量增多,基数增大,增速回归稳健。二季度毛利率29.6%,环比升2.7pct,同升4.9pct。2017年以来,公司业务规模迅速扩大,难以同时推进众多项目,引进劳务外包,导致毛利率下降。随着增速回归理性,毛利率将逐步企稳。上半年经营现金流为1.09亿元,其中二季度为1.48亿元,现金流随着部分PPP进入运营期逐步回正。 业务结构持续调整,市政园林与生态修是重点:2018年上半年公司市政园林业务收入4.73亿元,同比大幅增长208.75%,一方面是2017年上半年基数较低,另一方面是部分大型项目如泸州和昌宁县项目2017年下半年开始签署落地。生态修复特别是矿山修复是公司业务发展重点,目前依然保持较高增速。地产园林业务上半年收入1.39亿元,同比下降47.8%,主要原因是公司对并购标的金点园林业务重心的持续调整。未来生态修复、文旅、市政园林依然是
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重回3000点以下:
利好、研报不断,然并卵……呵呵,我静静的看着?