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通威股份(600438)
研报日期:2018-08-20 通威股份(600438) 事件: 公司发布 18 年半年报, 18 年 H1 实现营收 124.6 亿元,同比增长 12.2%,实现归母净利润 9.2 亿元,同比增长 16.1%,扣非后归母净利润 8.9 亿元,同比增长 15.9%。其中 Q2 实现营收 72.4 亿元,同比增长 5.0%,环比增长 38.7%,实现归母净利润 6.0 亿元,同比增长 14.1%,环比增长 87.5%。 综合毛利率持续提升: 上半年受益于光伏业务占比提升,公司综合毛利率19.6%,同比提升 0.8 个百分点,综合毛利率连续十年持续、稳定提升。销售、管理、财务费用分别为 4.3 亿元, 7.5 亿元, 1.3 亿元,分别同比增长 27.5%、20.5%、 48.5%,虽同比上升较多,但 Q2 三费率 10.3%环比下降 0.5 个百分点。 公司多晶硅料成本优势显著,多晶硅料业务将长期稳定增长: 公司上半年实现多晶硅销量 0.9 万吨,同比增长 6.7%,毛利率 43.5%,截至报告期末,单晶料占比达到近 70%的比例,单晶比例大幅提升。公司 17 年多晶硅料生产成本为5.9 万元/吨,低于 7 万元/吨左右的行业平均水平,同时公司新产能有望达到 4万元/吨左右的生产成本,成本优势十分显著。公司抓住多晶硅料进口替代空间较大的行业机会,积极扩张产能, 18 年底有望
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屋里谭:
干你娘 推那么多干嘛