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烽火通信(600498)
研报日期：2018-08-20 烽火通信(600498) 事件：公司于2018年8月17日公布中报，期间实现营收111.93亿元，同比增15.14%；归属上市公司股东的净利润4.67亿元，同比增3.87%； Q2中兴事件延缓国内电信网整体投建节奏，受此影响公司上半年营收和业绩均有所放缓，下半年有望显著恢复。二季度美商务部制裁不但拖累了中兴的业务交付，也影响了运营商原有的建设节奏。国内电信网主设备市场中兴占主要份额，国内运营商全面延缓了项目招标，烽火作为国内光传输设备核心供应商不可避免受到冲击，期间营收同比增15.14%明显低于往年。融资与研发规模扩大，使得归母净利小幅增长；同时应收账款同比增长21.66%到70.89亿元；预收账款同比下降42.46%到29.93亿元；货币资金下降37.48%到32.58亿元，后续资金周转率将明显下降。在对中兴处罚恢复后，运营商已开始启动各项集采，为尽快拉动网络建设走向正规，招标节奏有望提速，烽火下半年营收与业绩将相应地显著恢复。 扩大融资规模和研发投入，反应公司对行业景气预期较高，为后续发力作好铺垫。由于融资规模扩大，财务费用同比增28.24到1.09亿元，短期借款规模同比增85%到40.41亿元；研发费用增长推升管理费用增长14.54%，同时资本化开发支出提升25.56%到3.93亿元；加大采购力度和投资规模，也使得上半年经营和投资活动净
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股海_龙头：
只做龙头、只做主升，只做惯性。只做市场的领头人。不做反抽，不做波动，这个是执行力。欢迎大家关注我的主贴。
股友YtWwbB：
这么多研报，有人要跑路了。