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星宇股份(601799)
研报日期:2018-08-20 星宇股份(601799) 分季度看, Q2 与 Q1 业绩增速相近, Q2 净利率创新高。 2018 年 Q1 收入/归母净利润增速分别为 21.79%、 32%, 2018 年 Q2 收入/归母净利润增速分别为 23.03%、32.55%; 2018 年 Q1 销售毛利率/净利率分别为 21.1%、 11.13%, 2018 年 Q2 销售毛利率/净利率分别为 22.14%、 13.26%。 Q2 销售毛利率环比提升 1.04pp, Q2 净利率环比提升 2.13pp, 是 2015 年以来单季度净利率的新高。 净利率的提升,是由于期间费用率的下降。 成本控制能力强, 规模经济性显现, 期间费用率同比下降 2.05pp。 2018 年 H1 期间费用率 8.29%(销售费用率 2.61%,管理费用率 5.59%,财务费用率 0.08%),去年同期 10.34%,同比下降 2.05pp。 销售费用 6408 万元, 增幅 10%,主要是职工薪酬和售后服务费增加所致,销售人员的职工薪酬从去年同期的 517 万增加至今年的 915 万,增幅 77%;售后服务费从去年同期的 406 万增加至今年的 782 万,增幅 92.6%。管理费用 1.37 亿,同比减少 8.1%,主要是研发费用从去年同期的 9270万下降至今年的 8105 万。管理人员职工
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龍哥看盘v:
好玩的
王牌出击:
好好