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东方时尚(603377)
研报日期：2018-08-20 东方时尚(603377) 事件： 东方时尚于2018年8月17日晚间公布2018年半年报，公司2018年上半年实现营业收入5.23亿元，同比下跌9.99%，归母净利润1.14亿元，同比增长1.09%，扣非净利润0.7亿元，同比下跌31.72%。 驾培市场增速放缓，学费仍有提升空间： 受学车主力人群下滑和非首都功能人口疏解政策等因素影响，驾培市场增速放缓，2018H1营收表现略逊，同比下跌9.99%。2018年1-6月公司平均学费5914.83元，较去年同期增加约200元，同比增长3.50%，我们认为驾培市场的学费仍有提升空间。 投入广告吸引潜在客户，营运成本亟待下降： 2018H1销售费用为0.23亿元，同比增长21.21%，主要用于全媒体广告投入和招生分部开支，吸引潜在客户。公司今年首次投入0.76亿元研发支出用于驾驶培训、驾校办公等的软件开发，叠加政府回购考试场，租金也会相应下调，下半年运营成本项有望降低，推动公司盈利增长。 服务至上推动口碑式营销效应，各区域市场占有率稳步提升： 公司通过为学员量身定制服务班型、延长班车线路、举办线下驾培活动等方式推动口碑式营销效应，2018H1报名学员8.85万人，其中口碑式营销学院3.70万人，较2017年全年增长11.00%。市占率方面，主体市场北京在市受理学员数量下滑的情况下，仍有1%的
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麦田守望者19384：
又来忽悠散户，今年利润应在1.8--2.0亿元。
麦田守望者19384：
新时代证券黑了心忽悠股民
麦田守望者19384：
明年利润1.5亿元左右（今年上半年有4000多万拆迁补偿收益）