网友提问：
申万宏源(000166)
研报日期：2018-08-20 申万宏源(000166) 事件： 申万宏源近日发布2018年半年度报告，公司2018H1实现营业收入60.8亿元，同比上升0.2%；归母净利润20.7亿元，同比上升0.8%。总资产3367.3亿元，同比上升12.3%%；归母净资产674.8亿元，同比增长22.3%。 观点： 公司资产规模扩张迅速，重资产化趋势明显。公司总资产规模同比较大幅度增长12.3%，其中负债增长246.3亿元，净资产增长122.8亿元。主要是公司120亿元定增于2018年初完成，进一步扩大净资本实力。同时将公司资产负债率由2017年末的81%降低至79.5%。降低的杠杆水平实际上给予公司未来进一步做大规模的上升空间，短时期内对EPS产生一定压力，但我们认为龙头券商的重资产化将成为行业趋势，并将以主动提升杠杆率水平的方式来实现。 重资产型业务提升收入，轻资产型业务缩减成本。申万宏源2018H1的重资产型业务在收入端均取得较快增长，其中证券自营及其他投资业务实现收入7亿元，同比增长145.8%；信用业务实现收入12.6亿元，同比增长47.3%。与之相较的轻资产型业务均收入增长缓慢或下降（经纪业务-7.8%、投行业务-24.7%、资管业务+7.1%），但成本缩减较为显著（经纪业务-2.5%、投行业务-31%、资管业务-44.9%）。在这样不同经营路线的结合之下，公司在20
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秦岭y山人：
还是那句话，如果是一头猪当申万老总，股票也不会这样吧
百年腾飞梦：
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慕容华：
财政部决定走势
股友k40M7V：
天上的牛在飞
佛珠人1：
申八戒：没儿子去什么名？
佛珠人1：
推销拐杖和轮椅吧？骗一次好骗，两三次没门！
股友k40M7V：
申万老总撞猪身上了
招财貔貅888888：
癌股中垃圾中的最大垃圾