网友提问：投资中如何根据现金流和收益值评价公司的好坏，附带3个财务问题1。比如股票投资中，看股票的财务资料，有的收益很高，可现金流确实负值；有的收益和收益率很差甚至是负数，可是现金流确很高，这2个公司哪个更有投资价值？2。另外公司财务显示的净资产是否是公司真实的净资产，是否还应该加上公积金及未分配利润，才能算是公司的净资产？3。还有每股未分配利润和收益以及现金流3者对该公司股票投资评价的反映关系？是否是未分配利润即使再大，现金流为负数的风险也比较大？
专家回答：主问题:首先要说明一个概念,公司好不代表股票好,公司不好也不代表股票不好.收益率,包括总资产收益率和净资产收益率都是越高越好,这代表盈利能力.适度的现金才是恰当的.过多的现金可能预示盈利能力差,或者公司没有/无法找到好的投资机会.过少的现金是风险的体现.公司即使不是资不抵债,也会因现金流的缺乏而破产.现在的金融危机正是最好的诠释.
要全面评价公司的好坏,不是这两个指标就够的.也不是我在这能说清楚的:)
1.财务资料中的收益都是会计收益,与现金流入不等同.比如,我现在卖给你一包烟,我们达成了买卖协议,约定价格,交货时间和方式,在会计上我就可以认为我已经得到收入.但要等我收到你钱的那一刻,我才有现金流入.长期负的现金流状况是不能持续的.短期负的现金流也是风险的标志.可能由于存货积压,应收帐款拖欠等等.
再次重申,好的公司不代表好的股票,至少还需结合股票价格才能初步判断.这种基本面的分析方法有:股利贴现,资本资产定价模型和乘数模型等.
2.净资产就是总资产减去负债.也就是股东权益,包括已发行股票,资本公积和留存收益等.
3.简单的说,未分配利润不太能说明公司投资价值;现金流表征风险;收益率反映其盈利能力,结合红利派发和股票价格能初步对公司的投资价值进行分析.