网友提问:
拉芳家化(603630)
研报日期:2018-08-21 拉芳家化(603630) 推荐逻辑: 1) 自 2012 年以来化妆品行业的年复合增长率达到 13%,增长速度远超全球化妆品市场。 2)内生外延双轮驱动公司发展, 2015 年来公司大力拓展中高端产品,今年上半年高端品牌美多丝营收同比增长高达 32.5%,与此同时公司陆续收购宿迁百宝、 投资美妆产业基金、 入股蜜妆信息,进军自媒体和美妆领域; 3) 2018 年上半年公司实现营业收入 4.4 亿元,同比+2.8% , 归母净利润 0.8 亿元,同比+57.8%, 根据我们的预测数据, 2018 年估值只有 17 倍。 大力拓展中高端产品, 品牌矩阵不断丰富: 1)大力拓展中高端产品: 当前大众洗护用品增长放缓,但中高端洗护用品相对稀缺, 为了迎合消费者需求升级,公司从 2015 年起大力拓展中高端产品,中高端品牌美多丝在公司营业收入比重从 2014 年 5.8%上升到 21.8%。 2)品牌矩阵不断丰富: 公司新推出以绿色、健康为主题的“依媚”、“娇草堂”、“曼丝娜”等洗护品牌,同时通过代理进口品牌“瑞铂希”、“黛尔珀”, 不断对日化市场进行多维度、深层次的渗透。今年上半年“ 代理产品”和“曼丝娜”销售同比增长分别为 502.2%、 18.4%。 深度调整销售渠道、加大新兴渠道营销布局: 1)深度调整销售渠道: 在强化原有优势渠道的基础上,
网友回复
wglaoshi:
放屁
华索:
和上海家化比,潜力无限!
中流砥柱风流人:
分析到位,满仓进去了。
HXF3929:
研报一出,不赢必输