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均胜电子(600699)
研报日期:2018-08-23 均胜电子(600699) 事件: 近日公司发布半年报, 2018H 营收 226.3 亿元,同比增 72.9%,归母利润 8.2 亿元,同比增 33.4%;扣非归母利润 4.6 亿元,同比增 23.9%。毛利率 15.1%,同比降 3.0pct;净利率 4.2%, 同比降 1.9pct。 高田资产完成并购, 2018H 利润高于指引。 2018 年 4 月公司公告以 15.88亿美元购买日本高田除硝酸铵气体发生器以外的主要资产,目标资产对应账面净值不低于 18 亿美元。 2018H 公司营收 226.3 亿元、归母利润 8.2 亿元,相比 2018 年一季报指引,利润高于指引,主要因 2018H 公司非经常损益 3.7 亿元,其中由于收购高田资产产生的一次性收益 9.4 亿元,购买高田产生的相关的一次性费用 3.2 亿元、企业重组费用 1.2 亿元、所得税影响 1.0 亿元、债务重组损失 0.7 亿元。 均胜安全拿单顺利, 2019H 完成主要整合。 重组后的均胜安全在全球汽车安全领域市场份额 30%,仅次于奥托立夫,资产交割后均胜安全在全球获得新订单 50 亿美元,订单进展超出预期。均胜安全的经营目标保持 65-70亿美元的销售规模,主要产能和资源优化工作将在 19 年上半年完成,通过 3 年左右时间,将利润恢复到行业平均水平。 业务整合
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海边观日出:
高田是个无底洞