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世茂股份(600823)
研报日期：2018-08-23 世茂股份(600823) 2018 年上半年公司实现营业收入 121.48 亿元，同比增长 20.35%；归属于母公司的净利润 14.42 亿元，同比增长 3.26%。 营收、销售双增长。公司上半年营收实现较快增长主要系厦门集美项目、南京雨花项目、深圳前海项目强势销售，尤其是商业地产销售的结算收入达 35.34 亿，同比大幅增加 246.68%。公司在营收增长、结算毛利率回升以及销售管理费用率减少的情况下，归母净利润保持平稳，主要原因在于：1、去年同期公允价值变动净收益为 4 亿，比今年上半年高出 1 亿元；2、上半年少数股东损益占比仍高位达 42.07%，比去年同期提高了 0.64 个百分点。报告期内，公司实现合同签约额 160 亿元，同比增长 60%，已完成全年 240 亿销售目标的 67%。 补货意愿减弱，财务结构稳健。 2018 年上半年在政策收紧，行业去杠杆的背景下，公司拿地有所放缓，根据 wind 统计，公司上半年仅在 1 季度拿地 66 万平，拿地金额 33.49 亿，在二季度销售加速的情况下，并无新增拿地。目前， 公司的土地储备达到 1,231万平方米，为公司后续发展提供有力支持和保障。公司于 2018年上半年完成 15 亿中票的和 10 亿短融的发行，发行利率虽然相较 2017 年的综合资金成本 5.37%有所上浮，但仍控制
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好摄狂徒：
中信建设牛皮吹了好久了
kkrs1：
复权后历史高位也是11块，有个心理价位也是一种盼头