网友提问：
世联行(002285)
研报日期：2018-08-22 世联行(002285) 核心观点 业绩增速略有放缓，经营现金流情况大为好转。2018H1公司实现营业收入36.7亿元，同比增长10.0%；实现归母净利润3.0亿元，同比增长4.6%。业绩增速放缓主要是由于受到代理业务影响，其中代理业务2018H1的毛利率下滑至27.2%，较去年同期下降了1.3个百分点。公司2018年上半年经营活动产生的现金流量净额同比增加了82.1%，主要是由于公司金融业务加强了贷款的回收，同时稳健放贷，现金流量净额较去年同期净增22亿元。 受政策及结算影响代理业务营收同比下滑，电商业务毛利率不断提升。2018H1公司代理销售业务收入为14.1亿元，同比下降14.5%；已结算代理销售金额及面积分别同比下降15.7%、9.6%。房地产调控政策及融资渠道受限影响项目结算进度，但公司代理费率仍稳定在0.83%。2018H1公司电商业务（房联宝）实现营业收入10.0亿元，同比增长9%，毛利率已提升至30.4%，外部性优势逐步显现。 金融业务进入重质量阶段，公寓业务盈利仍需时日。2018H1金融服务业务实现营业收入4.0亿元，同比增长89%。截止至2018年6底，公司小贷余额为46.4亿元，较2017年底的48.5亿元略有减少，主要由于公司在2018年加强了信贷业务审核与风控。公寓业务上，公司目前已开业运营近4万间集中式长租公寓，收
网友回复
最强牛散大哥：
研报一大堆，没人上当就是没人上当
沉睡的猎手：
你不拉高有什么人跟进