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XD中信证(600030)
研报日期:2018-08-24 中信证券(600030) 1H18中信证券净利润同比增长13%,符合预期,龙头券商业绩Alpha持续凸显。1H18公司实现营收199.9亿元,同比增长6.9%,归母净利润55.7亿元,同比增长13.0%;报告期EPS为0.46元,加权ROE为3.65%,较去年同期增加0.26个百分点。 机构化、国际化阔步走,机构客户占比本是行业龙头,如今规模增长与占比提升再超预期。1H18实现经纪业务收入41.1亿元,同比增长1.7%,机构客户对经纪业务的贡献强势并可持续,1H18交易单元席位租赁收入为3.84亿元,同比增长10.3%,代销金融产品业务收入4.25亿元,同比增长45.9%。1H18代理买卖证券款中普通经纪业务境内机构客户余额、境外客户余额大幅增长,均超境内个人客户余额,史无前例,证券业加速对外开放下后续增长仍可期。1H18境内机构代理买卖证券款420亿元,较年初增加79亿(+23%);境外客户代理证券款413亿,较年初大增241亿(+140%);同期,个人客户代理买卖证券款408亿,境内股基市占率6.0%,较2017年提升0.21个百分点。 公允价值净收益大增10倍使得自营收入逆势增长,IFRS9实施下或加大利润波动,而未来场外期权业务为代表的权益类衍生做市提供稳定自营收入大可期待。1H18公司自营投资收入53.3亿元,同比增长18.3%,显
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五年前:
别吹了,一看就没有龙头的感觉