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广汽集团(601238)
研报日期:2018-08-26 广汽集团(601238) 2018H1 总体业绩符合预期,汽车金融营收增速略超预期 广汽集团 8 月 24 日发布半年报,上半年营收 367.06 亿元,同比+5.91%;归母净利 69.13 亿元,同比+11.82%。公司自主及合资乘用车上半年销量同比+5.36%,上半年业绩基本符合我们预期。汽车贸易营收同比放缓至+4.0%,略低于我们预期;汽车金融业务营收同比+66.7%,略超我们预期。广汽传祺产品线持续丰富,新能源车研发加码并开始向合营企业导入,汽车金融业务前景可期;合资新品有序投放,产能瓶颈不断突破。我们预测2018-2020 年公司 EPS 分别为 1.27/1.44/1.56 元,维持“增持”评级。 广汽自主产品线持续丰富,新能源车及汽车金融前景可期 广汽传祺上半年销量同比+6.90%,主要系去年同期零基数的 GS3、 GA4、GM8 等新车型贡献增量。随着 SUV 领域竞争日趋激烈,主力车型 GS4 销量同比下滑 28.6%。GM6 及换代 GS5 有望下半年上市,其中 7 座家用 MPVGM6 符合二胎家庭需求,换代 GS5 开创全新设计风格,有望成为全新重磅车型。广汽新能源牵手宁德时代,研发持续加码,并开始向合营企业导入产品,继广汽三菱祺智后,广汽丰田 ix4、广汽本田新能源车有望下半年上市。公司汽车金融业务营收同比+66
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放屁