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中青旅(600138)
研报日期：2018-08-27 中青旅(600138) 事件：公司公布了2018年中报，上半年实现营业收入55.67亿元，同比增长16.93%；实现归母净利4.05亿元，同比增长16.73%；实现扣非净利3.06亿元，同比增长39.44%，业绩符合预期。 点评： 毛利率有所下滑， 销售费用率下降。 2018年上半年，公司的综合毛利率是24.46%，同比下降2.15个百分点，这主要是由于旅行社业务和IT业务毛利率下滑。期间费用率方面，公司的销售费用率同比下降1.92个百分点至9.27%，管理费用率同比下降1.2个百分点至4.4%，财务费用率同比持平，推动期间费用率明显下降3.12个百分点至14.38%。总的来看，公司净利率同比略降0.25个百分点至10.59%，盈利能力维持稳定。公司扣非净利增速明显快于扣非前增速主要是由于去年同期公司收到的政府补助比今年多0.66亿元。分季度来看，公司Q2营收同比增长12.5%，慢于Q1的22.82%；Q2归母净利同比增长17.63%，增速比Q1加快3.61个百分点，这主要是由于期间费用率的明显下降。 乌镇、古北水镇客流均下滑，房地产结算致古北水镇利润大增。2018年上半年， 受华东整体旅游市场热度下降和周边新项目竞争加剧等综合因素影响，上半年乌镇景区累计接待游客449.57万人次，同比下降12.30%，其中东栅景区接待游客202.48万人
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克丰林：
不要脸的机构
股友LjVfUv：
机构的嘴是什么呢？怎么一会一变呢？