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天润乳业(600419)
研报日期：2018-08-27 天润乳业(600419) 事件 公司发布2018中报，2018H1公司营业总收入7.25亿元，同比+20.49%；归母净利润0.70亿元，同比+16.42%；扣非后归母净利润0.73亿元，同比+20.90%。2018Q2公司营业总收入4.26亿元，同比+18.60%；归母净利润0.42亿元，同比+14.72%。 简评 推新品、拓市场，收入端平稳增长 2018H1公司营业总收入7.25亿元，同比+20.49%；2018Q2公司营业总收入4.26亿元，同比+18.60%。公司收入端增长趋稳，主要由于公司加大疆外渠道管理，对H1疆外市场增长造成一定影响。但公司仍保持双位数增长，主要系：1、产品方面，公司以发酵乳和功能性乳品为重点，坚持发展差异化品牌，H1推出花色酸奶多款新品，以多样供给提升产品竞争力。H1公司实现乳制品销量8.02万吨，同比增加20.42%。2、市场方面，17年疆外市场比重已达36%，有望进一步提升。公司将以乌昌、北疆、南疆、南方、北方五大营销中心加快向国内市场布局。3、渠道方面，大力开发新零售渠道，线下根据区域特点进驻水果店、便利店、商超等实体；线上借助新媒体力量全方位营销，多管齐下促进销量增长。 成本承压，利润端温和增长 2018H1公司实现归母净利润0.70亿元，同比+16.42%；2018Q2公司实现归母净利润0.4
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股友fzsbIr：
研报下跌