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紫金矿业(601899)
研报日期:2018-08-27 紫金矿业(601899) 事项: 公司发布2018年中报,上半年实现收入498.14亿元,同比增长32.75%,归属上市公司股东净利润25.26亿元,同比增长67.82%, EPS 0.11元,业绩符合预期。 平安观点 主导品种矿产铜、锌产量增加,矿产金产量有所下降: 公司利润主要来自矿产业务。 2018 年上半年矿产铜因刚果(金)科鲁韦奇铜矿浮选项目达产, 产量同比增长 30.41%, 达到 11.94 万吨。矿产锌 2018 年上半年产量同比增长 4.51%,达到 14.83 万吨。矿产金受巴布亚新几内亚地震影响, 产量同比下降 10.48%,为 16.88 吨。 矿产铜、锌价格上涨,盈利提升显著: 2018 年上半年,尽管有色金属价格走势较为疲软,但同比仍实现正增长,其中公司矿产铜价格同比增长13.38%, 矿产锌的价格增长 21.87%,矿产金价格同比增长 6.06%。价格上涨带动了公司主导产品毛利率提升,分产品看,矿产铜的毛利率同比提升3.32 个百分点至 52.85%,矿产锌的毛利率大幅提升 8.4 个百分点至68.60%, 矿产金的毛利率则基本持平。正是矿产业务,尤其是矿产铜和矿产锌价量提升,公司 2018 年上半年业绩大幅增长。 未来矿产铜将成为公司主要增长点: 近年来,随着技改以及新项目建设,公司矿产铜规模快速提升
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南宝娟:
股香淡雅:
能跑的快点,一会就绿了