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中洲控股(000042)
研报日期:2018-08-27 中洲控股(000042) 公司发布2018 年半年报,1-6 月实现营业收入59.48 亿元,同比增长82.4%;实现归母净利润7.18 亿元,同比增长374.5%。 业绩加速释放,销售表现亮眼:上半年业绩实现大幅增长的原因在于:1、结算的房地产项目较上年同期增加,使得房地产开发业务结算收入同比增长86.1%;2、结算项目多为高毛利率项目,上半年综合毛利率较2017 年上升8.4 个百分点至44.7%。预计公司较快的结算节奏将延续至下半年,1-9 月归母净利润有望同比增长162.5%-212.5%。公司1-6 月实现销售金额59.54 亿元,同比增长90.7%,实现全年销售目标的35.7%,销售面积52.01 万平,同比增长110.7%,实现全年销售目标的44.1%。公司下半年可售项目依然集中在惠州、成都、上海、青岛四地,下半年主流城市的调控环境虽然难言宽松,但进一步收紧的概率也非常低,在目前的政策强度下,三季度以来重点城市的成交也正在修复,因此我们认为,公司销售高增速下有望实现全年销售目标。 大股东资产注入折戟,短债压力提升:1-6 月,公司在成都、广州、惠州、东莞、嘉兴共计新增土地面积17.6 万平,新增计容面积55.1 万平,分别同比减少22.3%和增加11.2%。5 月大股东中洲集团向公司注入资产方案虽然折戟,但我们仍可看到大股东对公
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聚宝尊27998:
麻痹的,业绩增长,股票不涨