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中航飞机(000768)
研报日期:2018-08-28 中航飞机(000768) 点评: 中报业绩高速增长,看好公司航空产品业务全年发展。(1)报告期内公司营业收入同比增长23.47%,主要原因是:公司运输机等加速列装,市场空间巨大、下游需求强烈,原有型号产量稳步增长;报告期内公司运营管理体系2.0 正式运行,建立信息化的三级计划运营管理体系,推动均衡生产、按时交付已显成效,公司交付的航空产品较上年同期增加,航空工业行业营收同比增长24.38%。(2)公司归母净利润同比大幅增长77.33%,增速显著高于营收增速的主要受以下因素驱动:报告期内税金及附加减少1174.59 万,同比减少27.88%;报告期内汇兑收益增加致使公司财务费用减少1650.56%;因企业前期应收账款回款良好冲回部分坏账准备,公司资产减值损失较去年减少5600.71 万;计入当期损益的政府补助较上期增加710.11 万。从资产负债表看,报告期内公司应付账款环比增加16.48%、同比增加25.56%,或预示着公司加快对上游零部件企业采购进度;公司预收账款环比增长34.29%,同比增长21.70%,表明下游客户需求强烈,与上游加快采购进度共同印证公司今年订单基本面良好。此外,航空工业西飞今年8 月在公众号称“总体来看,上半年公司…飞机交付数量和均衡性创近年来最好水平”。综上,公司全年趋势向好,我们看好公司的航空产品收入和盈利规模在强军建
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老谭抄盘手:
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里仁人:
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