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顺丰控股(002352)
研报日期:2018-08-28 顺丰控股(002352) 事件。顺丰控股发布2018年半年报。2018H1实现营收425.04亿元,同比增长32.16%;归母净利润22.34亿元,同比增长18.59%;扣非净利润20.90亿元,同比增长16.53%。 经济件与四大新业务贡献高增长主要动力。2018H1完成快件量18.58亿票,同比增长35.29%。由于顺丰控股定位中高端的原因,其件量增速一直低于快递行业整体增速,而2018H1则是公司件量增速多年来首次超过行业同期的27.5%。究其原因,主要包括两个:一个是经济件,2018H1经济件营业收入同比增长53.71%;另一个则是四大新业务,2018H1营业收入增速分别高达95.82%、47.71%、158.79%、40.78%,营收占比则提升至16%。 经济件高增长将提高传统业务赚钱养家的能力。从盈利能力来看,四大新业务尤其是冷运、国际、同城配尚处于培育阶段,毛利率较低的新业务占比提升是顺丰控股整体毛利率从去年同期20.9%下降至2018上半年18.9%的主要原因。但在时效业务保持18-19%较为稳定的增速情况下,通过对经济产品持续优化升级,建立了一张更快捷、更安全、性价比更高的陆运网络,实现2018H1经济件营业收入同比增长53.71%。我们认为,高性价比的陆运件将进一步吸引品质电商的需求,进而保持高速增长态势,为传统业务盈利的
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jinseliu123:
说那么多有屁用,基金没看见几家进场的,吹个屁