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美亚光电(002690)
研报日期:2018-08-28 美亚光电(002690) 公司公布了2018年半年报,业绩稳步增长。公司上半年实现营收4.92亿,同比增长9.50%,归母净利润1.70亿,同比增长19.74%,经营性现金流1.38亿,下降14.09%,主要是因为去年做了应收管理工作,现金流基数较高。毛利率为53.86%基本保持稳定,销售费用率增长9.42%与营收同步,管理费用率增长13.5%,主要是因去年管理费用下滑,基数较低,2018H1与前年比公司管理费用率仅增长6%,财务费用基本稳定。公司的净利润增速高于营收增速主要是因为投资收益和增值税退税较去年确认时点提前。 色选机业务稳定增长,预计全年收入增长10%左右。上半年色选机业务实现营业收入3.42亿,同比增长9.44%,基本符合我们的预期。公司境外收入主要以色选机为主,上半年增长8.01%,保持了平稳增长,境内色选机收入增速约为10%。色选机产品毛利率50.46%,较去年降低1个百分点,继续保持高毛利率水平。报告期内,公司推出了美亚“尊”、“臻”、“品”新款人工智能色选机,通过新技术引领行业发展,继续为客户创造价值。 口腔CBCT继续保持增长,毛利率同步提升。上半年CBCT业务实现营业收入1.25亿元,同比增长16.56%,毛利率为59.72%,较去年提升2.75个百分点。我们对于CBCT的收入预期为增速40-50%,上半年不及预期的
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andzx:
整天说放量放你老豆啊