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南方航空(600029)
研报日期：2018-08-29 南方航空(600029) 半年度净利润同比下降22.8%，略好于预期，维持“买入” 上半年公司营收同比增长12%但归母净利润下降23%；净利润超出我们预期（18.37亿）约16%，主要因起降费、经营租赁成本和销售费用涨幅小于预期而航线相关的补贴收益好于预期所致。我们测算上半年票价同比仅改善0.3%，不及预期，叠加航油价格上涨、人民币贬值使汇兑由收益变成损失压制业绩表现，尽管单位扣油成本下降约3.3%，但毛利率和净利率同比仍各下降1.2和1.4个百分点。进入三季度，布油均价仍维持74美元每桶，人民币因贸易摩擦等原因继续贬值2.9%，我们采用彭博最新油价汇率预测，调整盈利2018/19/20年EPS至0.42/1.16/1.99元每股，维持买入。 供给增速加快、需求稳定，客座率稳中有升，票价小幅改善 尽管供给紧缩政策持续，航班量增速受限，公司仍通过机型改造（商务座改经济座以增加静态座位数）、调整航线结构等方式尽可能增加运力供给；上半年公司总供给同比增12.1%，较去年同期加快2.7个百分点，运力投放略向国际倾斜，国内国际同比各增11.2%和14.1%；需求表现稳定，同比增12.3%，客座率略改善0.1个百分点至82.4%，国内、国际各改善0.1、0.2个百分点。上半年，公司净增飞机32架，7月净增飞机6架；根据年度引进计划，2018年将继续引进
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小陈慢慢：
明显都是主力在出货，散户在接。这时候还发这些。没良心的庄
勇闯天涯110：
主力要吸筹了，要洗盘的！