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均胜电子(600699)
研报日期：2018-08-29 均胜电子(600699) 2018年上半年业绩增长符合预期。2018年上半年公司实现营业收入226.33亿元，同比增长72.9%；实现归属于上市公司股东净利润8.21亿元，同比增长33.39%；扣非后归属于上市公司股东净利润3.65亿元，同比增长47.54%；经营活动产生的现金流量净额为11.51亿，同比增长7.22%。净资产收益率较去年同期提升1.26pct至5.99%，明显好转。其中销售净利率为3.63%，同比减少1.07pct，环比大幅提升3.18pct，资产周转率与权益乘数分别提升0.16pct和0.40pct，表明并购资产正被有效盘活，整合后的汽车安全业务被逐渐理顺。 受收购整合费用支出的短期影响，主营毛利率有所下滑。2018年4月，均胜电子正式完成了对日本汽车安全系统巨头高田公司的资产收购，业绩并表导致营收大幅增加72.9%。由于收购高田所支付的对价和可辨识净资产的公允价值存在差值，导致公司9.46亿的营业外收入，高田资产交易发生的中介、整合等费用约有5.07亿元，截止至2018上半年，中介费用已结算完毕，整合费用预计在2019年上半年将结束。此外，由于毛利率同比下降3pcct，故在剥离出以上非经常性损益后的归母净利润增速仍不及营业收入增速。 并表高田营收翻倍，汽车零部件巨头正式起航。预计公司2018年营收接近500亿元，而在手订
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股市老兵7788：
2季度单季度收入156亿，均胜销售淡旺季不明显，下半年两个季度收入应该达到300亿，2018年销售收入应该达到520亿以上，2019年即使不增加收入也应该达到600亿。不知道研报是怎么算出来的，利润就不太好算了，整合费用叫不准。