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岱美股份(603730)
研报日期：2018-08-29 岱美股份(603730) 事件概述： 公司发布半年报：公司实现营收17.3亿元，同比增长14.5%；归母净利润3.02亿元，同比增长10.6%；扣除非经常性损益的净利润2.7亿元，同比增长0.3%；业绩符合市场预期。 事件评论： 订单落地，毛利率承压，业绩符合市场预期。营收方面，受益丰富订单储备逐步落地，公司18H1实现营收17.3亿元，同比增长14.5%。其中，18Q2实现营收8.7亿元，同比增长11.7%。毛利率方面，受原材料价格上涨、人工成本增加等多方压力影响，公司18H1毛利率同比减少5.9个百分点达32.5%。其中，18Q2毛利率同比和环比分别减少10.6和8.6个百分点至28.2%。净利率方面，公司在毛利率大幅下滑情况下，18H1净利率同比仅减少0.7个百分点，其中18Q2净利率同比和环比分别增加0.1和0.3个百分点，主要得益于：1）管理费用：除去并购中介费用和股权激励成本外，管理费用同比减少；2）财务费用：受益于贷款余额减少和美元升值，获约0.2亿元财务收益；3）政府补贴：较去年同期增长0.3亿元。 并表Motus，完善全球布局，继续优化成本结构。公司于7月正式并表Motus。收购前，公司整车厂客户主要包括通用、福特、克莱斯勒、特斯拉等美系知名车企和上汽、长安等优质国内车企。而Motus的客户主要则为劳斯莱斯、奔驰、宝马、
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从没嬴过：
上调还是下调，晕！