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湖北能源(000883)
研报日期:2018-08-29 湖北能源(000883) 事件: 公司发布2018年中报。2018H1公司实现营收59.76亿元,同比增加4.87%;归母净利润14.13亿元,同比增加5.15%;实现扣非归母净利润12.09亿元,同比减少9.8%,符合申万宏源预期。 投资要点: 6月来水大幅下滑拖累水电业务,火电及天然气板块贡献营收主要增量。2018H1公司累计发电107.51亿kWh,同比减少2.99%。其中火电及新能源分别实现发电量43.34、6.73亿kWh,同比增长2.85%、21%;受6月份清江流域来水较多年平均偏少36%影响,2018H1公司实现水电发电量57.41亿kWh,同比减少9.02%。17年下半年湖北上调燃煤标杆电价1.51分/kWh,量价综合影响下公司电力板块实现营收38.83亿元,同比小幅减少0.63%;热力板块实现营收0.95亿元,同比增长56.08%。2018H1公司实现销气量9.4亿标方,同比增长32.8%,贡献2.86亿元营收增量,煤炭贸易板块营收则与去年基本持平。多业务影响下,上半年公司营收同比增长4.87%。 主业盈利下滑+期间费用上涨,公司扣非归母净利润同比减少,出售股票驱动归母净利润同比增长。上半年湖北省电煤价格仍处高位,燃料成本上涨叠加水电发电量下滑导致公司综合毛利率同比下降4.38ppt。2018H1公司管理费用、财务费用分
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lkyzhs:
煤价上涨了直接死悄悄????????????