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华友钴业(603799)
研报日期：2018-08-30 华友钴业(603799) 事件：8月27日，公司公布中报，18H1实现营收67.83亿元，YOY+79.05%；归母净利润15.08亿元，YOY+123.38%。Q2实现营收33.52亿元，YOY+64.2%，环比-2.28%；归母净利润6.57亿元，YOY+55.2%，环比-22.7%。 点评：H1钴价冲高回落，影响Q2业绩。18H1公司钴产品营收47.86亿元，YOY+72.6%，毛利率提升至47.9%，17A为39.9%。业绩及毛利率的提升主要源于钴价同比的高增。上半年公司共计销售9353吨（YOY+5%）。上半年钴价冲高回落，Q2净利润6.57亿元，环比-22.7%。5月起的钴价下挫主要是Q1新能车行业电池及旧车型抢装去库导致对硫酸钴的需求不足，同时叠加3C端的传统淡季对钴酸锂的需求低迷（并且存在三元对钴酸锂的替代效应明显减少钴的用量），诱发钴价下挫。根据安泰科统计，18H1全球钴消费量约5.6万吨，供给则在6万吨左右，供给略高于需求，但由于钴价不稳导致产业及贸易商的悲观情绪推动产业去库存，进一步推动供需关系不平衡。但当下整个产业链的库存都逐步趋向低位，新能车需求向好，3C逐步稳定，随着金九银十消费旺季到来，钴价有望得以企稳。 三元前驱体放量，盈利能力改善。18H1公司销售三元前驱体6383吨（YOY+225%），18H1共计7.39
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股友342lLd：
猪头，居心何在
月光水岸边3744：
赢利这么多，也不分红，学学格力，10派六