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太阳纸业(002078)
研报日期:2018-08-30 太阳纸业(002078) 事件: 公司上半年实现营收 104.74 亿元,同比增长 20.43%;归母净利润 12.28亿元,同比增长 40.38%;扣非后归母净利润 12.11 亿元,同比增长39.23%。其中单二季度实现营收 54.32 亿元,同比增长 26.76%;归母净利润 6.11 亿元,同比增长 40.63%;扣非后归母净利润 6.07 亿元,同比增长 31.46%。 点评: 各业务稳健增长,文化纸增长迅速。 本期公司营收增长稳健,非涂布文化用纸/铜版纸/电及蒸汽/化机浆/溶解浆/生活用纸/淋膜原纸/牛皮箱板 纸 营 收 分 别 变 动38.02%/10.19%/7.09%/30.89%/6.01%/19.08%/24.45%/12.34%。本期由于市场行情较好,公司提高部分产品价格,另外新增产能释放,文化纸业务增长迅速。本期公司将产品销售市场重心放在境内,海外营收占比降低,本期实现营收 1.32 亿元,大幅减少 72.78%。 提价提升毛利率,期间费用率控制良好。 上半年毛利率为 26.92%,同比增长 1.95pct,其中 Q1/Q2 毛利率分别为 27.53%/26.37%,同比变动为+4.06pct/-0.14pct。本期公司公司对部分产品提价,毛利率提升明显。公司各项主营业务中,仅牛皮箱板纸毛利率下滑,原因是上半年国
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使命到:
拉屎
立志割游资的韭菜:
扩你妈