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首旅酒店(600258)
研报日期:2018-08-31 首旅酒店(600258) 事件:公司公布 2018半年报,H1实现营收 40.02亿元(+0.35%),归母净利润 3.40 亿元(+41.23%),扣非后净利润 3.16 亿元(+32.09%);2018Q2实现营收 20.78 亿元( +0.11%), 归母净利润 2.65 亿元( +28.49%),扣非后净利润 2.58 亿元( +28.08%)。 持续加盟扩张,提价逻辑延续 上半年如家酒店实现营收 33.31 亿元, 与去年基本持平,实现净利润3.33 亿元( +36.75%), 归母净利润 3.29 亿元( +34.19%)。加盟扩张模式下, 直营店关店数量渐多,营收增速放缓, 但利润增速上升。2018Q2 公司新开店数量 135 家, 其中加盟店 121 家, 占比 90%, 中高端酒店 53 家, 较去年同期 44 家和一季度 29 家而言增长明显。 如家二季度 Revpar158 元( +5.6%), Adr190 元( +8.9%), Occ83.5%( -2.6pct), 中高端酒店由于新店增多, Revpar 下降 4.8%, 但从 18个月以上成熟店来看, 经济型酒店 Adr173 元( +7.1%), 中高端酒店Adr343 元( +4.3%),延续酒店提价推动 Revpar 上涨的逻辑。 首旅存量酒店经济型 Adr
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梅兰竹菊20:
为什么跌成这样?