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华泰证券(601688)
研报日期:2018-08-31 华泰证券(601688) 维持“增持”评级,维持目标价 26.13 元/股,对应 2018 年 PB 2.25X。公 司 2018H1 实 现 营 收 / 归 母 净 利 润 82.16/31.59 亿 元 , 同 比+1.23%/+5.53%,归母净资产 901.72 亿元较去年底增加 3.25%。由于合营公司江苏银行变更会计核算方法, 上调 2018-2020 年 EPS1.03/1.15/1.26 元(调整前 2018-2019 年 EPS 为 0.92/1.00 元)。 投资收益驱动业绩逆势增长,投行资管表现优异。投资收益大幅增长,主要系联营与合营企业投资收益大增:报告期内投资收益(含公允价值变动)同比+5.1%(+1.23 亿),其中联营与合营企业投资收益同比+322%(+7.38 亿) ,主要由江苏银行及 PE 子公司贡献;投行业绩逆势增长,品牌优势有望继续加强:报告期内投行收入同比+20.03%,主要系股权承销贡献, 2018H1 公司股权承销规模逆势增长35.08%,跃居行业第 3;资管主动管理转型动能强劲,收入占比加速提升:报告期内资管收入同比+3.48%,收入占比增加 3.43pct 至14.35%, 经纪业务整体平稳, 定增引入阿里和苏宁,未来零售和财富管理业务协同合作有想象空间: 报告期内经纪业务收入同比-8.32%,股
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甘A427AN:
除了自己表扬自己,你还能再干点别的吗?