网友提问：
隆鑫通用(603766)
近来，进了三成仓。事后，专心研究了一下隆鑫的各种情况，到现在也没讲究出一个所以然，只把一点点看法，想法说出来，敬请名人指教。先谢谢了！ 先说，隆鑫为什么大跌，有人说是业绩下滑，不及预期，中美等，我不那么看，因为隆鑫基本面并没有多大变化，如果是变化只能说增加了无人机开发。远景应该看好，至少不是利空。那么为什么股价跌跌不休。今天才看了一下可转债的发行。我感觉，股价波动的主要原因还是这个可转债。可转债，有额外发行的，额外发行无疑增加了股盘。肯定是短期利空。而隆鑫的可转债发行，是以10亿多的股票做抵押发行的。问题还是出在这儿。如何看待抵押式可转债发行？先说不利方面。一是，可转债发行，认购人一旦债转股，就相当于，大股东减持。股价肯定下跌。合理结算，30的可转债，10亿股抵押，其股价，大约2.9元。有的人说爆仓，我感觉爆仓可能性不大，或者几乎没有可能性。因为可转债的爆仓，跟融资买股票不同，只是等价衡量而已。既然不是为了爆仓，为什么还是跌跌不休呢？本人感觉，问题就出在，可转债假如到时候全流通，股价只要大于2.9元，可转债投资人就有丰厚的利润。如此，谁会为他们拉升呢？相对目前的5元股价，可转债几乎是翻倍利润。所以机构们，庄家们都感觉目前价位太高。所以下跌也就在所难免了。 换一个思维，在考虑一下，隆鑫如此下跌还有多少空间，难道一直跌破2.9吗？本人感觉可能性不大。如果用如下思维分析：2.9元相当于定
网友回复
山东日照梨花神飞：
回购绝不是一个简单的问题，只是大股东预某的一部分。
山东日照梨花神飞：
谁知道，可转债的定价，也就是说最终多少亿股可以换取30个亿？？还是以10亿股票做抵押，额外发行呢？
山东日照梨花神飞：
哪位名人指导一下。
山东日照梨花神飞：
也许我的认识犯了一个大错，10股票只是低压，30亿的可转债是额外的。如果这样，那么隆鑫下跌短期难以改变
山东日照梨花神飞：
30个亿，如果按照4元股票价格计算，总股盘增加7.5亿
山东日照梨花神飞：
30个亿，如果按照4元股票价格计算，如果全部转成股票，总股盘增加7.5亿
夏枯草622：
什么价格发呢？
股友qxrUaj0944：
16元买的，8隆鑫发行的是可交换债券与可转债不是一个概念，基本等同抵押贷款，不扩大股本。
牢记教训：
隆鑫如到2.9，大盘应该破1500了，您认为大盘会到1500点吗？为什么这么说，自7.31以来调整了一个月，跌幅是多少？只有10个点，并且没有一天是大于3个点的跌幅的，当然有增持的力量，但截止昨天公告，也就花了1.2亿，平均到每个交易日上，也就三四百万，显然这是微不足道的，反映出来还是市场的在承接抛出的筹码。反观别的基本面差的股，一调整，不是跌停就是大阴棒，为什么？因为市场里有投机的资金，也有投资的资金。低价不仅会吸引来投机盘，也会大量吸收进来投资盘，隆鑫现在就5元的价格，对应其估值是高是低每人的理解不同，给的定价也不同了。市场有聪明人，也有傻子（比如昨天搏长生的），是不是值得投资呢？好好把握现在少有的机会吧，历史上，隆鑫12年底最熊时，也有6.3元。
陈材小兵：
且不论对错，楼主勤做功课的精神值得表扬！
当然，对错我也判断不了，还请高人解答。
提供另一个思路做参考，回购的股份已经说明是要注销的，在此情况下，股价越低回购的股数越多，注销后大股东的持股比例上升（因为分母减少），既巩固了其大股东的低位，又增加了将来分红的受益份额。从此逻辑上来说，在保证质押不被爆的情况下，对大股东来说股价越低越好。
牢记教训：
楼主找来找去的下跌理由，在我看来，就一个理由，现在是熊市，您不说跌跌不休，试问，现在3000多股票，天天涨的有几支？在熊市里，不要找下跌的理由，因为任何消息，您都会和下跌联系在一起。您想想，15年牛市时，好多股出了减持公告的当天还大涨，市场的理解是既然要减持，总要拉高吧，散户就是这样认为的，我就碰到过，减持前卖了躲，结果公告第二天竟然是涨亭，同样的在熊市，您看出个减持公告的，哪个不是大跌收场，就一个事实，散户不是深套了，就是被打跑了，市场里没钱了，所以都在跌哦。
股友3pkbYg：
莫名其妙，猪不可及。
股友Uijc3x：
1、首先，这次可交换债券，不会增加股本，是大股东将其股票抵押。2、至于债券价格，由大股东确定，一般都会高于目前价位，若是大股东想减持，价位就会较低，若不想减持，价位会较高。正常价格会在6元以上；3、近期价格走势，估计是大股东发行债券的价格没有定下来，既不会大涨，也不会大跌。另一方面，据说大股东与机构不太配合，近期股票走势，估摸是机构在给大股东施压
股友s6X0Da：
解释的比较清楚，对当前的盘也说的对
夏枯草622：
隆鑫通用动力股份有限公司（以下简称“公司”）于 2018年3月22日收到
公司控股股东隆鑫控股有限公司（以下简称“隆鑫控股”）通知，隆鑫控股拟非公开发行可交换公司债券，并以其持有的本公司A股股票作为换股标的。
隆鑫控股目前持有公司股票1,042,160,878股，占公司总股本的49.32%。根
据通知，隆鑫控股本次拟非公开发行可交换公司债券期限为3年期，拟募集资金
规模不超过人民币30亿元。在满足换股条件后，本次可交换债券持有人有权在本
次可交换债券发行结束之日起满12个月后的第1个交易日起至本次可交换债券到
期日期间，将所持有的本次可交换债券交换为本公司股票。
股友MSaVlH：
有发可转债么？没有啊！是交换债，总盘不会变吧！是不是这样？大伙儿说说！
谷虚云实：
发表于 2018-08-3117:54:02我说几点:
1，非公开发行可转换债券是控股股东自己所为，与隆鑫通用公司总股本无关（不增加总股本）！
2，非公开发行可转换债券不能在二级市场交易，这与公开发行可转换债券不同！
3，公司回购交易方式仅在开盘丶收盘集合竟价时间阶段进行，放弃了连续竞价交易大段时间，放弃了护盘主动权，把护盘希望寄托市场的散户，其真心回购受到市场质疑！散户虽然基数大，但缺少群龙无首，回购公司不积极，散户只能观望！在大A熊势下，公司回购力度不强其股价只能随大势而动！昨天和今天公司回购力度增强，虽然大A跌，而隆鑫走强就是最好的明证。所以只有公司回购态度转变，加大回购力度，其股价才能稳定走上升趋势。
4，控股股东和公司在“回购...
股友s6X0Da：
分析的很全面，对于第三条分析的不对，早先我也是这么认为的。注意看公告，是集中竞价，不是集合，所有时段都可以
山东日照梨花神飞：
谢了，能说一下，可交换是啥意思？就是说投资人可以不要公司还款，变成相应的股票吗？如果这样，那就是说不确定的流动股随时抛售？还是？请继续指教
山东日照梨花神飞：
谢了，看来你也是个老股民。
山东日照梨花神飞：
谢谢，爆仓几乎没有可能。
山东日照梨花神飞：
你说的，我经历过。你说的熊市这是主要原因，非常赞同，不过这个票感觉下跌的太过分了
山东日照梨花神飞：
谢了
山东日照梨花神飞：
非常感谢。请问，不可转股的30亿，投资人的益处是什么？就是参加分红？还吃约定利息？？谢谢
n246913471907754：
看来你很用心，可转债到期如股价高于转股价，债券持有人可以以决定要股票，大股东拿不回股票，债券每年利息很低，低于银行货款，现在大股东要高价用较少的股票换回较多的钱，现在价格转股，大股东控制权就没了。如是老股民去百度一下攀钢矾太当年的转股大战，谢百三老师当经典案例讲了多次
山东日照梨花神飞：
谢谢，对你说的我一直感觉自己似是而非，还是不太明白，如果债可转股，庄家难以控制，庄家控制的都是确定性的持股比例，如果可转债变成股票，会不会影响庄家的操盘？要么庄家就是持有债的人
可乐111222：
看了这么多，从那看到回1.2亿了？从公告看到8.16之前才回购了334万股，2000千万不到，难道这十天回购了一亿？看起来一个个说的头头是道，估计真实的原因是庄跟公司回购在设套
逸远76：
发表于 2018-08-3120:37:46公司大股东发行的可交换债跟隆鑫通用关联不大，是控股股东的行为。至于目前隆鑫的情况。我个人理解是公司质押比相对较高，前段质押问题再市场引起的发效比较大，所以一些机构投资者对隆鑫的质押比相对较高产生怀疑态度。这点可以从最近一年的股东变化中可以看出，基本十大股东没有太大变换有的只是一直进出持有。就算有机构看中隆鑫也不会在质押比相对高的有可能在爆仓边缘徘徊的公司和业绩基本没有特别增长点的公司上浪费时间。本身最大的亮点无人机业务在近半年中基本没有太大增长点。山东丽驰是进半年业绩表现不错。公司17年年报分红，中报再次分红，前段的增持，包括这次的回购都强烈体现管理成希望稳定股价的意愿。可惜整体盘面不强，隆鑫...