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苏宁易购(002024)
研报日期:2018-08-31 苏宁易购发布2018年中报,公司营收同比增长32.16% 苏宁易购发布2018年中报,公司上半年实现商品销售规模1512.39亿元,同比增长44.55%;实现营业收入1106.78亿元,同比增长32.16%;实现归母净利润60.03亿元,同比增长1959.41%。若不考虑出售阿里巴巴股份对业绩的影响,公司实现归母净利润4.02亿元,同比增长37.95%。公司业绩符合预期。我们维持公司2018-2020年EPS分别为0.75/0.32/0.53元,维持公司“买入”评级。 五大品类营收/毛利率均实现增长,竞争优势与市场整合能力凸显 分品类看,通讯/小家电(含母婴等快消品,下同)/空调/数码及IT/冰洗类产品分别实现营业收入317.60/218.28/139.20/136.18/127.93亿元,分别同比增长43.91%/48.97%/35.07%/25.69%/10.65%。从毛利率上看,上述品类毛利率分别为5.02%/19.66%/17.94%/3.51%/19.67%,分别同比提升0.3/0.29/1.38/1.08/1.42pct。在社零总额增速放缓的大背景下,公司所有品类营收均实现较快增长,同时毛利率均有所提升,显现了公司强大的竞争力与市场整合能力。 经营性现金流有所改善,存货周转天数略有增加 若剔除金融业务(即发放贷款及垫款)影响,
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翁柔萧:
逗逼吗,都入股了没见你入坑