网友提问：
宝钢股份(600019)
研报日期：2018-09-03 宝钢股份(600019) 喜： 半年盈利超百亿，经营现金流强劲 2018 年上半年公司实现归母净利润 100.09 亿元，同比增长62.23%。 实现经营获现 194.69 亿元，同比增长 197.63%。 2 季度单季收入 811.76 亿，创历史新高，宝武合并的收入影响基本消除。忧：冷轧毛利下降， 2 季度财务费用大增 自 2017 年下半年以来，第一大收入来源冷轧的毛利率持续下降。18H1 的冷轧毛利 73.12 亿低于 17H1 的 75.05 亿。 2 季度单季财务费用 19.25 亿，美元负债净敞口 35.28 亿美元，预计 3 季度汇兑损益对盈利仍有 7-8 亿的拖累。 潜： 产能有增量，产品结构丰，多基地协同 公司拟建湛江 3 号高炉，产能将有 7-8%的提升。 冷轧毛利下降的同时，热轧、钢管、其他钢材产品的毛利均有大幅提升，有效对冲冷轧毛利下滑的影响。产品结构丰富，多点开花的特征开始显现。湛江、梅山和青山三大基地的盈利能力均有提升， 并且潜力仍然很大，简单将湛江和宝山本部平齐，青山和梅山平齐，就有 61.95 亿的盈利挖潜空间。 投资建议 虽然，报告期内盈利不及我们年度盈利预测的一半，但考虑到管理费用中包含人员分流等一次性费用，以及湛江和武钢有限两大基地已呈现盈利上升的趋势，我们仍维持原来的盈利和收入预测不变。即 2
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上尼玛：
又尼玛出研报
有个钱仓：
还在吹牛
悠远_8866：
艹
有柴烧冇：
带刀凶手来啦！