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峨眉山A(000888)
研报日期：2018-09-03 峨眉山A(000888) 公司公布18年半年报：18H1：营收5.25亿元/+0.17%，归母净利0.70亿元/+11.56%，扣非后归母净利润0.71亿元/+11.76%，经营活动产生的现金流净额1.46亿元/+8.91%；18Q2：营收2.60亿元/-3.73%；归母净利0.52亿元/+11.64%；扣非后归母净利润0.52亿元/+11.75%。 进山人数小幅增长带动门票和索道收入小幅提升，整体毛利率小幅下滑2.0pct。18年1-6月，公司实现游山人数160.01万人次/+7.07%，整体营收5.25亿元/+0.17%，整体毛利率39.90%/-2.0pct；游山门票营收2.34亿元/+8.69%，毛利率为28.14%/-8.83pct；客运索道营收1.43亿元/+4.24%，毛利率为72.71%/-5.72pct，我们认为营收增加下，索道业务毛利率减少或主要系万年索道在18年1-4月停运改造，使得成本提升所致。但在万年索道改造完成后，每小时单程运量由原来的1660人提高至2440人，大幅减少游客排队等候的时间，未来有望推动索道收入的提升；宾馆旅游服务营收0.92亿元/-2.59%，毛利率为20.07%/+8.92pct，主要系公司加强物资采购管理，集中对下属酒店布草、低值易耗品以及后厨物资进行公开招标、统一采购，实现节省开支所致。 上
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股友S9oEln：
好。股价连续新低。