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索菲亚(002572)
研报日期:2018-09-03 索菲亚(002572) 事件: 公司上半年实现营收29.88亿元,同比增长20.12%;归母净利润3.69亿元,同比增长25.38%;扣非归母净利润3.47亿元,同比增长23.18%。单二季度实现营收17.45亿元,同比增长13.75%;归母净利润2.66亿元,同比增长22.58%;扣非归母净利润2.5亿元,同比增长19.05%。 点评: 营收保持增长,橱柜业务开始盈利。衣柜及其配件/家具家品/橱柜及其配件分别实现增长19.44%/17.53%/3.76%。上半年公司嘉善、廊坊、黄冈子公司生产规模扩大增加,产能松绑,衣柜业务继续保持增长势头。上半年橱柜业务增速略低于预期,进入6月后,司米橱柜进入利润拐点,单月开始实现盈利。随着橱柜专卖店的扩张,营收有望继续增长。 自动化水平提升推动毛利率增长,广告费用增长推高费用率。上半年毛利率为37.73%,同比增长1.42pct,Q1/Q2分别为34.75%/39.76%,同比增长2.39pct/1.08pct。其中衣柜/家具家品/橱柜毛利率分别为41.22%/16.08%/25.43%,变动1.07pct/-1.96pct/10.13pct。橱柜业务逐渐放量,规模效应渐显,毛利率提升明显。另外,公司致力于打造智能化、数字化、自动化的产供销体系,提高材料利用率,整体毛利率增长明显。上半年期间费用率为3
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Moon39:
发你妹的研报,明天继续跌吗?
刘嘉玲哩:
这坟墓葬送了金钱