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昊华能源(601101)
研报日期：2018-09-05 昊华能源(601101) 近期我们调研了昊华能源，京西矿区面临逐渐关停的困境，但内蒙矿区和国泰化工的投产已可平滑去产能对公司的不利影响，其他对业绩拖累的因素也正逐步消除，业绩有望出现跳跃增长。目前公司股价位于底部， 上调评级至 “强烈推荐-A” 。 京西矿区：售价大涨抵消量减影响，去产能支出总体可控。目前公司在京西矿区尚有大安山和大台两座生产矿井，合计产能 220 万吨/年，计划分别于明后两年关闭。 初步估算公司尚需承担京西两矿退出的安置费用 1.5 亿元，同时预计会产生一定资产减值损失。由于京西无烟煤资源较好，售价涨幅高于行业平均水平，因此能部分抵减去产能带来的缩量影响和相关支出。测算2018-2020 年京西矿区可实现盈利 4.3/2.5/1.0 亿元。 内蒙矿区：产能存有增长空间，逐步成为盈利最重要贡献主体。公司目前在内蒙地区控股高家梁（600 万吨/年， 80%权益）和红庆梁（600 万吨/年， 60%权益）两对生产矿井。后续随着高家梁和红庆梁矿产能的核增及销售模式的优化，盈利能力预计将显著提升。测算 2018-2020 年两矿合计可实现归母净利 5.2/7.6/9.1 亿元，超过京西矿区成为贡献盈利的第一大主体。此外，子公司京东方旗下的巴彦淖尔煤田有望于年底前完成资源配置的相关审批工作，尽早开启前期工作。 国泰化工：受益甲醇价格走
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行者无疆89347：
作为一个煤炭企业，受贸易战影响最轻微的一个行业，你们股票的走势，已经让人对你们没有任何信心了。
noncense：
煤炭行业基本面差是毫无疑问的，技术面更是惨不忍睹。为什么还要发看好的研报？他们是在商言商，不发看好的研报，招商中证煤炭等权指数基金基金肯定会没人买。只有基金卖出去，基金经理的收入就有保障，与股市的涨跌没有太多的关系。所以千万不要被这些研报误导，还是要按技术指标、K线形态做为依据。
ambition007：
一有好消息就跌……
cuicui2016：
越跌越开心，反正不买
重组成金：
评估报告一出，必大跌！