网友提问：
金禾实业(002597)
说说金禾的周期问题，一般情况下，强周期行业在景气顶点然后业绩兑现的时候应该是相对风险较高的时候，毕竟一旦价格反转下跌，马上业绩就会下滑。但不能简简单单的用pe作为参考吧，认为pe高的时候买，pe低的时候卖。有时候，判断景气反转挺难的，然后还有一个关键问题会很影响周期，正常情况下周期是市场这只手来决定的，但无形的手的力量特别大，国内尤其明显，就像08年的四万亿大幅度推迟了产能过剩行业的出清，而到了2015年底供给侧改革又强行的出清了产能，比如钢铁行业的地条钢，接着出现了很火的一幕。实际上，以库存为基础的周期判断在近十年的国内遇到了一点点困难，当然也不能说是错的。金禾的基础化工是强周期简单，毋庸置疑，环保下还很可能继续维持高景气度。精细化工呢？食品添加剂，甜味剂下游需求比较稳定，但行业提供的是无差异的产品，那么为了成为龙头注定要进行惨烈的价格战，成本是最核心的问题。所以，由于金禾的精细化工收入占比越来越高，因此周期性这个问题可以更换为成本竞争的问题，更直接一点。注：有一个观点，把金禾和安琪酵母比，享受高估值，个人觉得不合适，因为金禾的精细化工的成本优势必须要以基础化工为基础，无法完全割裂了基础化工的强周期问题。三氯蔗糖，麦芽酚的玩家并不多，就那么几个企业竞争的事情。精细化工竞争首先需要的是产能，产能没上去，别的都不用说了。金禾两个产品都要扩产，而且扩产后产能都是行业第一，麦芽酚新和成按
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专业股托20年：
新和成和金禾，我都有！！！新和成和金禾也就在一两个产品有重叠，新和成是主要做营养剂，比如维生素系列和香精！！关键的是，金禾的主要盈利产品，现在新和成也在生产，新和成其他维生素和香精产品盈利很强，所以即使在和金禾打价格战，他也输的起，金禾却输不起，
专业股托20年：
简单的打个比方，新和成和金禾重叠的两个产品，对新和成来说，这两个产品占他的营收很少，即使亏本卖，也不影响大局，而金禾就不一样了，占比40%以上，亏本卖，你敢吗？新和成的研发能力，在行业里，是龙头老大，盈利能力，目前也是龙头老大，行业标准制定者，院士工作站，国家承认的鉴定中心，这些实力都不是金禾能比的！！