网友提问：
股市实战(gssz)
跟踪基蛋生物(SH:603387)已经有一段时间。之前几篇文章解析过它的优点。趁着中报发布，本本着客观、冷静态度，想着重研究下基蛋生物的风险一面。在我看来，基蛋生物当前面临的主要风险点主要有4个方面：财务指标将持续退化同业竞争的压力公司的执行力和管理问题股东减持的压力以下逐一来说。财务指标将持续退化基蛋生物明显也感受到两票制的压力：2018年，公司已经拥有11家子公司，开始向老大哥万孚生物(SZ:300482)看齐，拓展销售渠道。万孚生物2018年上半年直销1.7亿已经占到销售收入的21%，基蛋没有披露有多少直销的占比，估计也会有不少。这种子公司和直销模式带来的就是财务指标退化。直销表面看可以快速增加收入及利润，但直接面对医院，子公司的话语权要弱很多，表现出来的就是存货增加、应收账款增加，预收账款减少。【1】存货增加下图是2018年半年报的存货，对比年初增加49%。对比去年同期增加77.8%。都高于收入45%的增长速度。万孚生物的存货同比增加53%，要优于基蛋。【2】应收账款增加半年报显示，应收款4548万元，同比增加62%，也是一个比较大的增幅。对比万孚生物，收入增长78%，应收账款从去年同期的1.36亿增加到现在的3.34亿，增加了145%，是基蛋的将近2倍。基蛋生物1-2年的应收账款从17年年底的109万元增加到年中的274万元，只有直销才会有这样的账期，预计以销售为主的子公
网友回复
T飞了也要T：
可万孚就是不长啊