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(恒力股份)深度报告:长丝龙头志存高远 炼化布局敢为人先

2018年9月12日  16:36:20   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:992人次

网友提问:

恒力股份(600346)

研报日期:2018-09-11  恒力股份(600346)  公司业绩将爆发增长。公司作为民用涤纶长丝行业龙头,完成了“原油-芳烃-PTA-聚酯-纺丝”的全产业链一体化布局。17年、18年上半年的营业收入同比增长15.84%和26.87%,归母净利润同比增长45.73%和132.61%。我们预计未来公司业绩将再迎大幅增长,主要有三方面原因。  第一,公司打造差异化、高端化涤纶长丝品牌,盈利能力远超竞争对手。  公司主打高端FDY产品,毛利率超过17%,同行业内遥遥领先。  纺织服装复苏带动涤纶长丝行情向好,行业未来增速预计达到12%。  第二,国内最大PTA权益产能将从行业景气中充分受益。  公司现有660万吨PTA权益产能,为国内最大。计划19年底投产250万吨/年第四条生产线,巩固行业龙头地位。  供、需两方面积极因素推动PTA价格及价差不断上升。18年8月PTA结算价8350元/吨,价差达到2182元,较17年上涨幅度超过50%。  第三,2000万吨炼化项目即将投产,一体化布局市场优势明显。  恒力石化炼化项目享有自建码头、自配热电厂等配套优势,年节约运行成本超过25亿元。  项目采用全加氢流程工艺,以中重油为原料,“多产芳烃少产油”,关键技术全球领先。配套乙烯项目预计将贡献近50亿元年均净利润。  根据我们的盈利预测,项目盈利中枢将在90-100亿元。2019年一季度将实

网友回复

不知道的我们:

完了

股友SPm22o:

9块等你!

跌停板扫货hh:

不吹会死?写这个研报赚了多少钱?

好运如织:

你操纵股价上了天,看你怎么下得来

驿动的心666:

每天出报告,股票还一直下跌,怎么回事是,公司应该出个高价回购股票的研报才能救股票啊

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