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昭衍新药(603127)
研报日期:2018-09-11 昭衍新药(603127) 1.事件: 半年报显示,公司 2018H1 实现营收 1.35 亿元,同比增长 42.21%;实现归属上市公司股东净利润 2243.97 万元,同比增长 84.17%;实现扣非归母净利润 1529.51 万元,同比增长 82.32%;实现 EPS 0.20 元。其中,2018Q2 公司营收 8349.15 万元,同比增长 9.74%;实现归母净利润 1366.88 万元,同比降低 28.44%;实现扣非归母净利润 971.51万元;实现 EPS 0.12 元。 2.我们的分析与判断 我们看好公司未来发展前景,一方面公司是国内医药外包临床前安评领域绝对龙头企业,设施规模国内领先,资质优势明显,业务经验丰富,在手订单充足。 另一方面, 通过投资设立/增资子公司与对外战略合作的方式,公司积极拓展业务领域,增厚整体实力,开拓潜在客户,助力长期可持续发展。 主营业务表现亮眼,在手订单充足,看好长期可持续发展。公司主营业务表现亮眼,毛利率略有下滑无碍业绩高速增长。在手订单充足,截止报告期内公司在手订单量约为 8.5 亿,相较去年同期增加约42%。此外,医药研发外包行业景气度高,市场需求逐年增大。我们看好公司未来长期可持续发展。 设施规模扩大+行业资质优势+业务经验丰富,三轮驱动业绩增长。 (1)设施规模持续扩大,设备系统不
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