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(深圳华强)受益集中度提升,本土分销龙头并购整合迎快速成长

2018年9月13日  10:04:52   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:1001人次

网友提问:

深圳华强(000062)

研报日期:2018-09-12  深圳华强(000062)  国内元器件分销规模万亿以上,集中度仍然较低。分销是电子元器件产业中承上启下的关键一环,定位从匹配上下游供需,提供金融、物流、技术支持向提供完整的解决方案升级,附加值也得到提升。目前国内的分销市场规模超过2万亿,但前十厂商整体市占率不到4%,相比于全球分销市场,三巨头艾睿电子、大联大、安富利规模均在百亿美元以上,合计市占率也超过了10%,国内分销市场目前集中度仍然较低。  规模效应逐渐显现,分销龙头有望实现加速整合。海外巨头通过外延并购扩张,行业集中度逐渐提升,规模效应下盈利能力得到改善。分销商由于需要囤货垫资对资金有较高的要求,在当前时点,国内去杠杆的背景下,龙头分销商资金优势更大,有望通过横向整合+纵向渗透的方式,复制海外巨头成长路径实现加速整合。  持续整合优质标的,百亿分销龙头再起航。15年开始,公司转型元器件分销,以交易+创新创业服务为双核心,致力于打造国内一流的电子信息产业高端服务平台。公司精选优质标的,并购的湘海电子、捷扬讯科等业绩超出预期,上游原厂代理权、产品线组合、客户资源都得到大幅强化,近两年的快速成长也验证了公司强大的并购整合能力,我们判断公司未来通过进一步的外延扩张,将继续受益行业集中度的提升。  盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年净利润为6.9、8.6、10.7亿元,实现EPS为

网友回复

虾肝蚁胆:

给出貌似利好消息,有可能要狂跌了。哈哈。跌到净资以下全仓杀入。

股友GMMZsw:

一出研报,必跌

中国科技:

明天要补跌了!

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