网友提问：
农业银行(601288)
按2016年现金股息分配方案，股价对应现金股息回报率4.5%（含税）。
网友回复
cd999999999：
总市值对应2016年净利润率大约15%。
持有底仓，今天加仓买进，加仓成本如主贴。
cd999999999：
总市值1.2万亿左右，2016年净利润1800余亿元。
2017年，净利润会继续增长。
cd999999999：
静态看，最新拨贷比、现金股息回报率四大行最高。
四大行首先创历史新高。
cd999999999：
目前板块估值优势最明显的：
银行、高速公路、部分钢铁煤炭地产股。
cd999999999：
从现金股息回报率看，部分银行股现金股息回报率处于4%左右的水平。
农行接近4.5%，当下最高。
cd999999999：
该指标，光大银行与农行相当，甚至略高。
但光大银行的确定性弱于农行，此外，2016年光大银行改变了现金股息派发率，这是选择农行优先，光大置于农行之后的主要考虑。
技术面，农行更强势。这也是考虑重要因素。
cd999999999：
短期技术关键点：
突破3.96元。
cd999999999：
今天600036已经再创历史新高。
对比601288与600036上一次历史高点的时间窗口，
很快，601288该创历史新高。
cd999999999：
按601939公布的3季报推算（4大行业绩波动非常接近），601288的3季报增幅也应在3-4%之间。
按2016年的现金股息匡算，2017年现金股息派发为：
1.75元及以上（1.75元保底）。
cd999999999：
以每股0.175元现金股息，按4%的回报率基准（高于3年期储蓄式国债3.9%，低于5年期的4.22%），则股价中枢为：
4.375元。
cd999999999：
按5年期储蓄国债利率4.22%匡算，股价基准为：
4.15元。
股价突破3.96元后的第一估值目标：
4.15-4.375元。
对应2016年报（保守估计0.56元）市盈率7.4-7.8倍。同时相对2017年年报每股净资产仍破净，仍低估。
cd999999999：
修正：2017年，2018年
cd999999999：
农行的拨贷比在4大行最高，达到4%，远远高于其他三大行2.5%左右的拨备。
这是2018年对业绩弹性有影响的重要因素。
此外，农行在县域有优势，存款成本有优势，在利率上行时，息差扩大对业绩的弹性理应更大。
农行在4大行中第一个创出上市以来历史新高，主要还是基本面因素主导。
叁杯5粮液：
农行这么大的盘子，搞得现在比小盘股的股性都活。不知道谁在玩。
年初拿了30万元的筹码做底仓，一路上涨一路卖，也有一点利润了，最搞笑的是从9月初3.88左右出掉一个账户的筹码后，居然在农行薅了4次羊毛了。每次都是3.7买，3.86-3.88卖。一个账户全仓操作从10万做到12万的市值。周4在3.69又补了点筹码，不过这次没满仓怼资金被其他的票占用了。
老八四：
好文章看过应给过赞，这是尊重也是礼貌。
czsyljy：
cd999999999：
周四补仓点3.69元确实是长线关键低点。正好回撤了2015年的高点后的低点。
本次突破2015年高点后的回撤再技术面已经到位。
批露3季报的银行业绩显示，行业业绩确实出现了企稳回升的态势。
就基本面及估值，叠加技术面后，2018年二级市场股价上行到4.15-4.375元区间的可能性无限接近100%。
cd999999999：
盘子大小已经不是影响二级市场股价走势的重要因素，历史已经推倒重建。
cd999999999：
长线者，持股期间可考虑：
创新高减持，回撤有差价后回补，不断本金不变地增持股份。
然后，每年参与现金股息分配。
持股成本零及以下部分超级长线持有分红。
叁杯5粮液：
我个人认为，或者说我还是喜欢小而美的票，但是农行的理由一是底仓，二是每年的分红，呵呵今年的分红都有一万多现金了。平时农行都是一分钱涨跌玩一天的。今年粘了价值投资的光。
但话又说回来了，类似银行股，按说就是大盘的定海神针。并不希望它上下乱串，否则会出事的。A股的银行，还是有很多垄断优势。真要在市场竞争拼杀而不带奶妈，估计还要重新估值。现在有GJD的资金在玩，搞起像小盘股的走势了，不知道是福还是祸。
农行在这段时间尾盘成交有点异动，经常是放量打压。我的感觉是想压住大盘不过3400，但是架不住茅台三季报直接就高开了6个点，3400一下就过了。估计这也是控盘者不想或者没有预计到的结果。
cd999999999：
没有必要将资金面的博弈作为主要决策依据。
大资金也会跟随基本面和估值。
cd999999999：
按2016年的净利润（2017年应会超过2016年，建行3季报为四大行的三季报业绩已经定位），最新的总市值对应该净利润的回报率15%，两市总市值对应净利润能达到15%的标的，股友可以逐个逐个检验一次，有多少？
cd999999999：
银行业的业绩整体看是跟随国家的GDP的长期走势的。未来10年，中国按5-6%年增长率匡算，银行业的整体业绩是向上的。
退一步，农行未来10年业绩不增长，每年30%的净利润派发现金股息，年回报率也有4.5%左右，高于5年期储蓄国债。
目前看，过剩产能的退出已经有所进展，技术创新能力也有显著进展。中国经济面临的核心问题有所好转。
上周5，招商银行再创历史新高是市场技术面对银行业基本面的预警。
银行业恢复常态后，按国际主要市场的估值，市盈率应回归10-15倍区间。
考虑到长期5-6%的经济增速预期，中国上市银行的估值理应高于欧美主要经济体银行板块的整体估值。
由于600036在静态市盈率接近10倍时间窗口，技术面出现了牛市信号，有理由预期招行为代表的银行板块正在向10-15倍市盈率中枢上行。
大型银行中，601288技术面最强势，有资金面无关，主要是基本面及估值问题。
吸收存款成本优势，拨贷比4%的优势，以及叠加总市值对应的净利润回报率等是关键。
cd999999999：
现金股息派发率30%，15%的收益率的30%派发现金，对应现金股息回报率4.5%。
如果不是派发30%，而是过去曾经采用的50%，则每年的现金股息回报率7.5%，
仅仅改变现金股息派发率，上升为50%，我刚确信开盘涨停无忧。
cd999999999：
600519今年按400亿净利润匡算，总市值8000亿，总市值对应净利润的回报率仅仅5%，即使全部派发现金，回报率也5%，但资金仍在最高买进，甚至有机构看高的800元。
cd999999999：
本轮再次突破3.96元后，按技术面叠加行业基本面后，应考虑二级市场“主升浪”的可能性。
cd999999999：
目前，银行板块领涨个股：
600036
cd999999999：
3.96元相对2015年最高点刚好超过3%的技术要求，
回撤期间的3.68元刚好是极其标准的回撤低点。
3.98与3.68元均是有技术含量的高低点。
按经典技术指标，3.96元突破后的回撤低点已经出现，回撤在本月结束。
11月有机会创出上市以来历史新高。
cd999999999：
决定取消突破3.96元创新的历史新高后的卖短计划。
修正为持有。
cd999999999：
2018年基本目标（保守）：
收复2018年年报预期每股净资产，大体为4.5元左右。对应2018年年报30%派现率的每股现金股息为0.18元，现金股息回报率4%。
同时对应市盈率（2018年报）略低于8倍。
2018年乐观目标（积极）：
2018年预期每股收益0.58元的10-15倍区间。