网友提问：
沧州大化(600230)
这个吧很热闹，在个人看来，明确几个关键点后，大家可以在心中决定，是否参与投资则是大家自己的决定.1.是否有接盘者. 从目前来看，答案是肯定的.2、接盘者是否会触发全面要约义务？根据上市公司收购管理办法，接盘者是触发了全面要约义务的的. （这点千古解释的非常清楚了.）3、接盘者是否能获得豁免？基本不可能. 从收购管理办法的条款来看，接盘者不符合获得豁免的条件.唯一能获得豁免就是，ZJH允许接盘者引用所谓的兜底条款.（除非能获得最高层的批准，这种可能性极少！）4、要约价格. 这点，千古也说明的很清晰了. 接盘者能控制的余地并不多的. 最容易做手脚的地方，就是如何核算挂牌价格中有多少亿是用来买230股份的.
网友回复
龙蟒佰利：
发表于 2018-09-2422:57:19因为沧化集团并没有公布详细的财务报表，大家是无法准确估算的.
这里，根据净利润情况来估算一下吧.
1.根据2017年年报来估算.
沧化集团2017年的净利润是13.91亿，合并口径（这数字包含了230的净利润.）
230的2017年净利润是12.8亿，这意味着非230部分的净利润是1.11亿，
而集团持有230的比例是46.25%，所有230的净利润中属于沧化集团的是5.92亿.
因此，沧化集团2017年（归母）净利润是7.03亿，其中230部分占比84.21%
2.根据2018年半年报来估算.
沧化集团2018半年报年的净利润是8.50亿，合并口径（这数字包含了230的净利润.）
230的2...
股友2y6ppi：
净利润的反推法，我两个月前也提过！至于是否触发要约，我咨询过广发高级投顾及熟悉证券法的律师，投顾不敢下定论！律师直接否定！
股友2y6ppi：
假设要约收购真成立，要约价确定有两种:1，前6个月收购公司取得该股最高价格；2确定收购(合同签订生效日)前30个交易日股价收盘价简单加权算术平均价！如果收购公司或一致行动方前6个月未购进股票，则执行第二种方案！申请降价或豁兑几乎不可能！
股友2y6ppi：
当然，要约有两种方式:被动要约与自动要绚！被动要约是30%股权到手强制触发！大家目前理解的就是这种！自动要约一般收购股分达5%以上时由收购方发出全面或部分要约收购，可以议价！但常规方式都是按净资产或净资产 同行业公司估值两种方法确定！
股友2y6ppi：
600230股本小，我认为购买方自动要约的可能性较大，只有充分控制上市公司，后续资产注入才顺畅！当然，如果与沧州国资委达成一致行动人就另当别论，但这好象有点不伦不类！目前中农化与沧州国资委是一致行动人！
股友2y6ppi：
假设要约收购不成立或不做自动要约，购买方600230的收购价也可以查到的，绝对30元以上，公告后也存在股价套利机会！
股友2y6ppi：
种种迹象表明，以昕狗为首的十二狗托唱空11个月以来，股价也随大盘大跌，正是为购买方低价收购股分或要约收购价做准备的！
龙蟒佰利：
这个一般你要问，专门做收购兼并的专业人士才能准确回答这个问题的.
一般的券商投顾或者律师，恐怕并不很清楚的.
这么说，可能会容易理解，收购管理办法中涉及的5%，10%、20%以及30%这些关键比例.
核心是要看，投资者能控制的投票权！！！不是看投资者拥有股份的比例.
举个简单的例子，假设中农化把沧大集团的投票权全权委托给你，那你就触发了全面要约的业务！（即使你没有拥有230的任何股份）
理由：你拥有了51%的沧大集团的表决权，而沧化集团拥有46.25%的230的表决权。这链条上，你是不是就控制着46.25%的230的表决权！这就等于230的实际控制人就从中农化变更为你！然后你就要对的股东发出全面要约的业务！ 如果这么解析，你依然没法理解，我就无能为力！